Selon un rapport de l’OCDE consacré à la dette publique mondiale, l’encours total des obligations d’entreprises a été multiplié par deux et demi depuis le début du siècle, passant, en termes réels, de 13 600 milliards de dollars en 2000 à 33 600 milliards de dollars en 2023. Cette hausse a été particulièrement prononcée depuis la crise financière des subprimes et le déploiement par les banques centrales de politiques monétaires accommodantes et de taux d’intérêt très bas, voire négatifs.
Le volume des emprunts émis par des entreprises du secteur non financier est passé de 1 100 milliards de dollars par an entre 2000 et 2008 à 2 300 milliards de dollars entre 2009 et 2023, avec des niveaux records atteints pendant la pandémie de Covid-19 (3 400 milliards de dollars en 2020 et 2 800 milliards de dollars en 2021).
À LIRE AUSSI Une dette mondiale de 100 000 milliards de dollarsCette progression à l’échelle mondiale s’est doublée d’une évolution sensible de la répartition géographique des marchés obligataires d’entreprises. « En République populaire de Chine, l’encours des obligations d’entreprises financières et non financières a connu une hausse considérable depuis 2008 », souligne notamment le rapport de l’OCDE. La dette obligataire des entreprises chinoises est ainsi passée de seulement 1 % de l’encours total mondial en 2008 à près de 20 % en 2023, tandis que, de son côté, la part des entreprises européennes a été ramenée au cours de la même période de 42 à 28 %. Enfin, la proportion des entreprises chinoises appartenant à la catégorie « spéculative », c’est-à-dire présentant des risques élevés de défaut de paiement, est passée à l’échelle mondiale de 2 % en 2008 à 8 % en 2023.
